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泰勒法则公式可能有帮于注释为什么美联储的点

  杜塔暗示,周三发布的数据的问题正在于,对中性利率和天然赋闲率的批改估量,以及对通货膨缩预期的下调,表白政策制定者该当把加息预期从3次下调到1次,而不是从3次下调到2次。按照彭博社的计较,新的价值尺度将泰勒法则的利率降低了0.4个百分点。

  美联储官员周三下调了2019年加息的预期,但股市最终仍是下跌了。纽约Renaissance Macro美国经济部分从管尼尔·杜塔(Neil Dutta)暗示,投资者可能正在频频查对美联储的数据后感应发急。

  现代地方银行次要依托对赋闲率和通货膨缩之间关系的估量来制定利率。出名的“泰勒”(Taylor rule)以斯坦福大学经济学传授约翰·泰勒(John Taylor)的名字定名,总结了这一过程。

  即便如斯,鲍威尔正在发布上述预测后召开的旧事发布会,也没能让投资者安心,投资者一曲正在抛售股票。

  美联储官员公开暗示,他们的通缩方针是2%,除了正在所谓的“点阵图”(dot plot)中发布的利率预测,他们还对中性利率和“天然”赋闲率做出了估量。

  从素质上说,泰勒法则认为,央行该当按照“中性”利率(既不加快也不减缓经济增加)的估量,以及通缩和赋闲率取方针程度之间的距离来设定利率。

  “跟着旧事发布会的进行,现实上减弱了人们的决心。”杜塔称,“当你说下行风险正正在酝酿,而你将以根基不异的速度加息时,这意味着你但愿经济放缓,以应对不存正在的通缩问题。”

  并且,预测上没出名字。这可能是由于,虽然对中性利率或天然赋闲率等目标的中值估量正在9月至12月之间发生了变化,但17位受访者中最主要的人的见地却没有发生变化。

  有几点需要留意:美国利率仍低于泰勒法则所的程度。不外,美联储杰罗姆·鲍威尔和他的高级副手们可能更顺应泰勒等法则所发生的处方的变化,而不是这些处方的具体程度。

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